最好铝市压力重重谁来解救铝库存德惠海门铝基板松滋扎兰屯Kf

铝市压力重重谁来“解救”铝库存？

铝市压力重重谁调光器来“解救”铝库存？

为了抑制固定投资过快增长，我国政府陆续出台了各项宏观调控政策，电解铝成为重点整顿项目之一。受国内与国外程度还有必定差距宏观调控影响，4—5月份，沪铝期价大幅下挫，在短短15个交易日内，远期合约期价较大跌幅一度达到了27％，并带动现货铝价由18200元/吨直线下跌至15200元/吨，目前维持在15800元/吨左右，远远低于多数电解铝厂的生产成本。与此同时，上海和广东南海两地的铝库存居高不下，其中上海期交所交割仓库铝库存由年初的2.79万吨左右猛增到了13.69万吨以上。据业内人士介绍，实际上这两地的总库存已经增至25万吨左右，创出了历史较高记录，一些仓库甚至高品质质量保证出现了“爆库”现象，而且部分电解铝厂自身铝库存量也比较高。

铝市场压力重重，举步维艰，谁来“解救”铝库存?

期货市场铝库存的增长背景

1.国内电解铝产量持续增长。2000年之前，http://www.gfdzcgz.com/,贵州定做工服国内铝产量增速低于9％。此后随着民营资本的涌入，地流量积算仪方政府投资的增加，电解铝工业超速发展，2002年我国原铝产量达到了433.6万吨，成为世界靠前产铝大国，并由铝净进口国变为净出口国。2003年我国电解铝投资增长92.9％，铝产量达到了556.3万吨，占到了当年全球总产量的19％，产能达到了800万吨左右。2004年靠前季度，国内电解铝投资增长仍然高达39.2％，1—4月份铝产量达到了204万吨，同比增长23.6％。

国内电解铝投资过快增长，不仅激化了能源、原材料和铁路运输的供需矛盾，而且使得国内铝产能严重过剩，甚至对国际铝市场也造成了较大影响。

2.出口退税下调影响铝锭出口。自2004年1月1日起，铝锭出口退税率由15％下调至8％，此举打击了出口企业的积极性，加之国际氧化铝维持在历史高位http://www.xfdzcjs.com/,江苏定做西服，出口成本大幅增加，前期以出口为主的电解铝厂只好调整经营思路，转向国内市场，从而增加了铝锭供应量。5月份市场传言国家将取消铝锭出口退税政策，这将对国内氧化铝进料加工业务产生影响，电解铝厂减少了对进口氧化铝的需求，进口氧化铝价格开始下跌，而国际氧化铝价格的下跌较终将动摇铝价的基础。

3.跨市套利吸引了进口铝锭。去年第四季度以来，国内铝价在拉升过程中同LME铝价价差明显扩大，吸引了部分资金进行套利交易。今年1—4月份，国内进口铝锭约为34.09万吨，同比约增长42.6％，特别是4月份，国内进口铝锭高达9.76万多吨，并超过了同期铝锭出口量。同时，国内进口铝需求的上升也提高了周边地区的铝锭升水，较高上扬到了http://www.vdny.cn/,汉中定做工作服100美元/吨(CIF中国口岸)。

4.铝价的急速上扬抑制了下游消费。前期当铝价上涨至17500—18200元/吨时，下游消费企业难以承受，采购欲望下降。另外，今年3月份华东和广东南海地区电力紧张，开工不足也打压了消费市场。在这种背景下，再加上春运高潮结束以后铁路运输恢复正常，大量积压在电解铝厂的铝锭被集中发运到上海和广东两地，这使消费地铝库存不断增加，现货价格承压。

与此同时，生产厂家为了盘活资金，通过银行进行仓单质押获得融资，然后在远期期铝合约上进行抛售保值。而沪铝近月同远月合约期价价差一度超过了1000元/吨，这也为跨月套利者提供了良兴宁好的机会。

5.国家宏观调控对铝市场形成打压。2003年8月份以来，国家开始紧缩银根，企业信贷受到限制。今年4—5月份，政府我们会延续推出定制化的产品集中出台了一系列控制经济过热的措施，对房地产、汽车制造等行业形成打压，并直接影响到铝市场。

国际市场铝价看好有助于国内铝锭出口

与国内铝市形成鲜明对比的是，LME铝库存持续下降。2003年6月份，LME现货铝兑三月期铝升水逼至60美元/吨，吸引大批量铝锭涌入交割仓库。2003年8月份，LME铝库存上升到了1995年2月份以来的较高水平，达到了130万吨。2004年1月22日，LME铝锭库存更是高达145万以上，创出了8年以来的较高水准。此后，随着全球经济回升，消费需求增长，国内铝锭出口速度放缓，LME铝库存开始下降。截止到2004年6月1日，LME铝库存已经由2003年底的142万左右下降到了105万吨左焊炬右，而且呈除弗里茨·哈伯研究所现出加速下降趋势。后期如果LME铝库存跌破100万吨，那么就会对铝市场心理产生一定积极影响，反映在铝价上，LME现货铝价同三月期铝贴水将大幅缩小，国际铝价明显将强于国内。一些权威机构认为，http://www.zqbdf120.com/,天津服装厂家今后两年国际铝供应会出现缺口。

近期，在日本第三季度铝锭升水谈判中，生产商报出的价格较第二季度高出20美元，为88—89美元/吨(CIF)。未来，如果国际铝价能够继续上涨，同国内铝价价差扩大到一定水平，就会吸引国内铝锭出口，从而将缓解国内铝库存压力。

高库存将对国内铝行业形成调控作用

国内铝库存积压，是电解铝行业疯狂扩张、政府宏观调控的双重结果。高库存必然会对铝市场造成极大压力。去年以来，国内电力短缺，氧化铝价格暴涨，已经把电解铝厂逼向危险的边缘。而供应过剩、铝价低迷，则使得多数铝厂处于亏损状态。目前，一些电解铝厂被迫减产或者停产，许多扩产计划也只好搁浅，国内电解铝膨胀式发展已渐渐平息下来。在经济调整时期，庞大的铝库扮演着负面角色，打击投资者信心，但是当经济升温，市场消费需求再次出现爆发式增长时期，铝锭短缺的日子也会随之降临。这样来看，库存是铝市场进行自我调节的“中介”，渡过这一时期国内铝市场又是一片新天地。